分析师拆解谷歌 AI 困境：旧业务掣肘，Cloud 向 Anthropic 出售算力比自研模型更赚钱

分析师认为，Alphabet 财报暴跌暴露了谷歌推进 AI 转型时的结构性冲突：搜索广告旧业务与 AI 搜索变现并不一致。Google Cloud 向 Anthropic 等公司出售算力可成为“印钞机”，但用于训练自家模型则可能成为“成本黑洞”。