VC 朋友们都说赛道太挤，早期风险投资却依赖天使和 YC

VC 朋友普遍承认风险投资赛道拥挤、回报被竞争摊薄，但创始人仍把天使投资人和 YC 加速器视为高风险早期想法更可靠的资金来源。非创始人多不知道 pre-seed 资本稀缺，也很少将这一缺口归因于大基金赚取管理费的下游激励结构。