Svwang1：英伟达由循环信贷构建的影子银行体系正在崩塌

Svwang1 认为，英伟达过去几年通过循环信贷构建的影子银行体系正在崩溃，AI 领域的负面消息已从技术层面转向融资层面。其论证聚焦复杂的 SPV 结构、卖方信贷与循环贷，指出资产价格最终取决于信贷扩张，后期则可能与技术进步脱钩；将早期技术体验直接等同于资产价格利好存在风险。