京元电下修Q4指引，HBM4良率问题拖累英伟达Rubin量产节奏

京元电因关键客户新一代GPU量产延迟，将Q4营收季增指引下调至约7%–10%，毛利率指引降至36%–37%。业界普遍认为该GPU为英伟达Rubin，并引述称延迟主要源于SK海力士和美光的HBM4良率问题；摩根士丹利、美银和花旗认为只是订单递延，预计递延订单将在2027年Q1兑现。